Innova Schools : caso de exito

Los colegios Innova Schools con razón social Colegios Peruanos SA fue constituido en el Perú originalmente bajo la denominación de “Consorcio Educativo Transformador de la Educación Nacional S.A.C.” con inicios el  17 de marzo del 2005.  Fue el 13 de octubre 2015 que cambia su denominación a Colegios Peruanos SA.

 

Al 31 de diciembre 2019 el capital de la compañía se compone de 31,141,042 acciones comunes cuyo valor nominal es de S/10.00 por acción

Accionista País %
NG Education Holdings Corp Panamá 33.99
NG Education Holdings III Corp Panamá 16.52
NG Education Holdings IV Corp Panamá 45.65
Otros 3.84%

 

Se deduce que estas empresas se constituyen en Panamá para obtener beneficios tributarios como inversionistas extranjeros, aunque los propietarios de dichas empresas son  del grupo peruano Intercorp.

Al 31 de diciembre de 2019, Colegios Peruanos S.A cuenta con 54 colegios en operación a nivel nacional (crecimiento anual de 8 colegios en el 2018 y 5 en el 2019), 35 de ellos ubicados en Lima y 19 en provincias. Actualmente opera en Lima y en los departamentos de Ancash, Arequipa, Cusco, Ica, Junín, La Libertad, Lambayeque, Moquegua, Piura, San Martín, Tacna, Ucayali y en la Provincia Constitucional del Callao.

 

En el 2019, el sector privado logró una participación del 25.54% en la Educación Básica Regular (EBR) 1 del Perú, teniendo en consideración el número de alumnos matriculados; sin embargo, en los departamentos con presencia de Innova Schools, la participación fue 31.24%.

 

Innova Schools tiene 54 colegios con unos 41,657 estudiantes, esto representa el 0.69% de participación de alumnos matriculados en los departamentos donde opera, siendo la participación en Lima de 1.21%. Sin embargo para el inicio del año escolar 2020 reportaba 48 mil estudiantes.

 

En el año 2019, los ingresos por enseñanza y matrícula ascendieron a S/ 261.4 millones lo cual significa un incremento de 22% respecto al año 2018. Dicho aumento fue resultado de la apertura de 5 nuevos colegios y el incremento en el número de alumnos. El número de alumnos a diciembre de 2019 fue 41,658, el cual aumentó 16% respecto al año anterior. Ello permitió que los ingresos totales ascendieran a S/ 262.5 millones, lo cual representó un incremento de 22% con respecto al periodo anterior.

 

Asimismo, al 31 de diciembre de 2019, Colegios Peruanos S.A contaba con 3,535 empleados y 13 funcionarios, mientras que, al 31 de diciembre del año anterior, contaba con 3,082 empleados y 9 funcionarios. Por otro lado, el número de trabajadores permanentes y temporales al 31 de diciembre de 2019 fue 378 y 3,170, respectivamente; mientras que al 31 de diciembre del año anterior fue 360 y 2,731, respectivamente.

 

¿Cómo financió su crecimiento?

En relación a préstamos recibidos, Colegios Peruanos S.A tiene, al 31 de diciembre de 2019; cuatro emisiones de bonos por S/65,026,500, S/49,500,000, S/70,000,000 y S/230,000,000; un préstamo con el Banco Internacional del Perú – Interbank por S/65,800,000; y pagarés emitidos a favor de fondos administrados por Interfondos S.A. Sociedad Administradora de Fondos – Interfondos SAF por S/19,000,000.

 

¿Los resultados son atractivos?

Se podría pensar en una empresa de altos ingresos debería ser muy rentable, sin embargo el alto nivel de inversiones, mayor depreciación y el incremento en gastos operativos se tradujo en pérdidas.

En miles de soles 2018 2019
Activos 801,323 1,095,505
Pasivos 447,081 748,157
Patrimonio 354,242 347,348
Ventas 214,650 262,515
Utilidad neta –  2,991 –  6,894

 

Colegios Peruano evidencia un alto nivel de apalancamiento, sus proyectos son atractivos para bancos e inversionistas, sin embargo se requiere mejorar la rotación de activos (inmuebles y equipo).  Es decir, queda mucho espacio para conseguir nuevos alumnos, ofrecer servicios innovadores y aumentar eficiencias para lograr márgenes positivos.

año Utilidad neta/Patrimonio Utilidad neta/Ventas Ventas/Activo Activo/Patrimonio
2018 -0.84% -1.39% 0.27 2.26
2019 -1.98% -2.63% 0.24 3.15

 

Es una empresa exitosa por el crecimiento en activos y numero de alumnos, sin embargo las utilidades no son las que muchos lectores pensarian por que es un proyecto que requiere tiempo para madurar.

En este contexto de pandemia, el diario Gestión informó que el grupo de colegios cerca de 12,000 estudiantes se habian retirado debido a las dificultades de pago.

Si bien es cierto existen críticas en algunos sectores por los fondos recibidos de Activa Perú por 10 millones de soles, esto permitiría dotar de liquidez para cubrir la planilla de docentes.

El grupo de colegios por la elevada inversión en activos requerirá de una recuperación en el número de estudiantes y mayor plazo para afrontar sus pasivos de corto plazo.

 

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